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在加密货币热潮中，代币的合法性备受关注。从法律层面看，代币本身并不一概违法，但其相关业务活动在许多国家和地区存在严格限制。​

代币是基于区块链技术发行的数字资产，种类繁多，包括比特币、以太坊等虚拟货币，以及项目方为特定目的发行的各类应用型、权益型代币。这些代币在区块链生态系统中承担不同角色，有的作为交易媒介，有的代表项目权益或使用权。​

然而，在我国，代币相关业务活动的合法性边界十分明确。2017 年 9 月，中国人民银行等七部门联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确禁止各类代币发行融资活动。代币发行融资本质上是未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。这一规定直接堵死了通过代币发行进行非法集资的途径，维护了金融市场秩序。​

2021 年 9 月，中国人民银行、最高人民法院等十部门再次联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，进一步细化相关规定。开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动，均涉嫌非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。对于开展相关非法金融活动构成犯罪的，依法追究刑事责任。境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。​

从实际案例来看，此类违法行为屡见不鲜。一些不法分子打着 “虚拟货币”“元宇宙” 等旗号，通过线上组建微信群、线下召开全国巡讲会等方式，诱骗投资者下载非法 APP，购买其自创的非法虚拟货币，涉嫌非法集资、诈骗等违法犯罪活动。这些行为严重侵害人民群众财产安全，扰乱经济金融活动秩序。​

在国际上，不同国家对代币的态度也不尽相同。美国证券交易委员会（SEC）将部分代币视为证券，若代币发行未按证券发行相关法律规定进行注册，即属违法。新加坡金融管理局则根据代币具体用途和性质，对其合法性进行判断，应用型代币用于项目生态内特定功能，若符合相关规定，在一定程度上是被允许的，但涉及证券属性的代币发行同样需严格监管。​

对于投资者而言，务必认清代币投资的法律风险。任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违背公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担；涉嫌破坏金融秩序、危害金融安全的，由相关部门依法查处。在参与代币相关活动时，应谨慎评估，避免踏入违法风险区域。​

总之，代币是否违法需视具体业务活动及所在国家和地区的法律规定而定。在我国，代币发行融资及相关虚拟货币交易炒作活动已被明确禁止，投资者应严格遵守法律法规，远离非法代币业务，保护自身财产安全与合法权益。